1、从上而下是从行业景气度去考虑投资标的。

2、从下而上是从公司的内在价值去考虑。

激励、增持等都可以看做是内在价值的体现。

但以前没太重视从上而下的关系

也就是说没太注重行业的情况，导致了郁闷情况的发生。

如果激励、增持、增发的股票符合当前行业的高潮，则有可能获得更快的盈利

反之依然,所以最好有叠加
激励、增持同时发生在一只股票上，
大订单、激励或者是增发或者增持，同时发生在一只股票上越有确定性。

还有就是好公司很重要,也就是说当发现激励、增持、增发的信息时，并非都是买入的最好时期
第一 区分行业
第二 区分增长率
这样才能保证

下面我要讲的是如何投资高成长的股票，我把自己不断地到上市公司调研和交流的心得总结了八点，我认为是三大密码。

第一，管理层。投资这个公司的管理层最好年龄在30到50岁的阶段，超过50岁的管理层的积极性都不会太高，尤其是国企类的公司，我们去了以后是非常明显的，他们是不太愿意进去的。而在30到50岁之间的管理层是非常有创业激情的。而且在管理层的结构上大家一定要注意，管理层要有股权激励的，有和没有股权激励的公司待遇是不一样的。有股权激励的公司把这些股东都待为上宾，有什么问题都耐心地解答。而没有股权激励的公司你想了解的问题都非常地含糊。他对你的接待都不是很热情的。所以现在我在投资的时候没有股权激励的公司基本上在我们选择股票的思路之外。

第二，公司收入利润同比增长至少要在30-50%。这一点非常地重要。你去投资一个股票的时候，或者说现在一些股票的单价已经很高了，但上市的当天还在涨，他们的利润基本上都保持在50%以上，至少要到30%。所以这类公司是最好的，一个公司如果可以长期地保持高速增长，这类公司一定要买他们的股票。比如说苏宁电器，收入增长始终是保持在高速成长的状态，然后利润增长都是在50%以上。苏宁电器6年收入翻了8.6倍，净利润翻了28倍，总市值翻了 30倍。所以跟公司的收入和利润投资者一定要关注，实际上财务指标并不需要知道怠惰，关注核心的东西收入和利润就比较好。

第三，投资的时候市盈率最好不要30到50倍，这关系到投资回报。比如说在100倍市盈率的时候买一些高成长的股票，那么到时候这类公司给你的回报不会多的。原来我不理解巴非特的话，他说，一定要在大家恐惧的时候变得贪婪。包括现在这个市场，大家都很恐慌吗?没有这样的事，因为还有很多的好股票就是在高位上，就是不跌。所以说，跌下来的时候需要一些耐心。

第四，上市的时候出现流通盘不要超过3000万到5000万。上市的时候这一个公司包括苏宁电器包括云南白药，上市的流动盘都是2000万左右，总股本是在1亿左右。流通盘不要太大，这意味着公司未来的高成长性就比较强。

第五，这个公司每股的净资产起码要具备3到5年的高成长率。他们派息了四次。选择高成长的公司，比如说1700多家公司你怎么选，你去选年报或者是半年报公布的公司。

第六，发现这类公司至少要持有3到5年，这对在座的各位是比较难的，没有这么高的耐性。但我可以告诉你，在3到5年期间这类公司大概只有一年或者是两年是涨幅最大的。包括腾讯是04年7月27日3.35元上市，最大的涨幅就两次，一个是06年，09年各翻了2.3倍。你们要错过这个时段就分享不了收益。我们统计了一下国外投资股票的历史资料，发现了一个很有趣的特点，我跟身边的朋友说，我一直建议高仓位甚至是满仓。就地爬下的投资者的损失比净抛出的人的损失少多到。如果你错过了时间，收益率水平会只剩下1/3。而如果说在时间内不在市场上，到时候进出的风险大得多。都是者一旦选择了好股票一定要有定力和耐心，否则面临的风险就比较大。

第七，一定要做3到5个股票组合。很多的投资者都是满仓打一只股票。我说如果董事长是你的亲戚你可以这样做，董事长不是你的亲戚你千万不要满仓去押这只股票。有的公司的董事长就是忽悠，为什么我建议投资者有的时候要看一看，看的道理就在这里。看人的第一印象怎么样，如果说觉得公司在忽悠，投资这个公司的股票一定要小心一点。吹得天花乱坠，最终的结果是很惨的。我们在投资高成长的股票应该是3到5个组合，只要能抓到一个高成长的股票的话，你的收益率绝对不会低。戴尔十年翻了800多倍。我相信在中国一定有这样的公司出现。所以，你的思路要向这上面靠一靠。

第八，我建议者买100股也要参加股东大会，对高成长股关心的话，3到5年中一定要参加3到5次的股东大会。这个过程中，我看到有很多人真正以产业的眼光来投资股票的投资者，真的是逢股东大会就去。人与人之间的交往和沟通是有感情的，你不认识董事长参加股东大会就认识了。你去了一次跟他的关系不怎么样，你两次、三次人家总会感受一点。这些公司给你的信息是需要你体会的。比如说这个公司的效益怎么样，他会说还可以。这时候是给你暗示。而且我们经常开股东大会，现在的上市公司会让你参观，参观的时候我建议和工作人员多交流，问问工人现在加班不加班，你们工资的水平怎么样，这样你对这个公司把握的底细会更足。这样对公司的把握会更准确，比你看盘面的把握性高得多。有一个公司的董事长说一个新产品很好，正在生产线上调试马上就要出产品了，但是5月份要出结果到了10月份还没有出。有些小毛病正在调试，马上就好了。这就是忽悠型的董事长。我一个朋友在一只股票上投了5000万，董事长说马上要出来了，他也信了，后来觉得不对，他亲自跑到了公司，之后他又找了工人，他塞了点东西给工人，说这个东西什么时候出来马上打电话。这个工人就打电话告诉他了，说这个东西要出来的话半年到一年可能都没戏。因为工人反映的事情是最基层的，有的时候是最实在的。这只股票在上海很多的投资者被套在了4周年左右，一直到了7、8块钱。但因为这个变化，他这5000万的资金是在高位的时候抛掉的。你真不知道盘面的背后是什么。所以我建议投资者一定要围绕产业政策以及这八大因素。

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